Que es EBITDA – Utilidad antes de Intereses, Impuestos, Depreciación y Amortización

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El EBITDA representa el resultado antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. El EBITDA es un indicador del desempeño financiero de una empresa y se utiliza como indicador aproximado del potencial de ganancias de un negocio, aunque al hacerlo puede tener inconvenientes. El EBITDA elimina el costo del capital de la deuda y sus efectos tributarios al sumar los intereses e impuestos a las utilidades.

ebitda

Una Utilidad

El EBITDA es esencialmente una utilidad neta con intereses, impuestos, depreciación y amortización agregados. El EBITDA puede utilizarse para analizar y comparar la rentabilidad entre empresas e industrias, ya que elimina los efectos de las decisiones financieras y contables. El EBITDA se utiliza a menudo en ratios de valoración y en comparación con el valor y los ingresos de la empresa.

En su forma más simple, el EBITDA se calcula de la siguiente manera:

EBITDA = Utilidad de Operación + Gasto de Depreciación + Gasto de Amortización

La fórmula más literal para el EBITDA es:

EBITDA = Resultado Neto + Intereses + Impuestos + Depreciación + Amortización

Desglose del EBITDA

Veamos los factores clave que componen el EBITDA. El interés es cualquier ingreso que un negocio gana de sus diversas inversiones. Los impuestos son, obviamente, cualquiera de las obligaciones que la empresa tiene con el Servicio de Impuestos Internos (IRS). Tanto la depreciación como la amortización reducen los costos de los activos mantenidos por el negocio a lo largo del tiempo.

Al eliminarlos de la ecuación, el EBITDA da a los inversionistas una buena idea de cómo le está yendo a una compañía financieramente y ofrece un retrato de cuánto dinero en efectivo puede generar una compañía joven o reestructurada antes de pagar sus deudas. Usar el EBITDA como métrica también significa que muestra mayores utilidades en lugar de simplemente proporcionar utilidades operativas. Esto es especialmente importante para las empresas que se centran más en el capital, como el cable y las telecomunicaciones.

Ejemplo de EBITDA

Una compañía minorista genera $100 millones en ingresos e incurre en $40 millones en costos de productos y $20 millones en gastos operativos. Los gastos de depreciación y amortización ascienden a $10 millones, lo que arroja una utilidad operativa de $30 millones. El gasto por intereses es de $5 millones, lo que da como resultado ganancias antes de impuestos de $25 millones. Con una tasa impositiva del 20 por ciento, los ingresos netos equivalen a 20 millones de dólares después de deducir 5 millones en impuestos de los ingresos antes de impuestos. Utilizando la fórmula de EBITDA, sumamos las utilidades operativas a los gastos de depreciación y amortización para obtener un EBITDA de $40 millones ($30 millones + $10 millones).

Los Inconvenientes del EBITDA

El EBITDA es una medida no aceptada generalmente por los principios de contabilidad que permite una mayor discreción en lo que se incluye y lo que no se incluye en el cálculo. Esto también significa que las compañías a menudo cambian los ítems incluidos en su cálculo de EBITDA de un período de reporte al siguiente.

El EBITDA entró en un uso más común con las compras apalancadas en la década de 1980, cuando se usó para indicar la capacidad de una compañía para pagar la deuda. Con el paso del tiempo, el EBITDA se popularizó en industrias con activos caros que tuvieron que ser amortizados durante largos períodos de tiempo. En la actualidad, el EBITDA es comúnmente cotizado por muchas empresas, especialmente en el sector tecnológico.

Un error común es que el EBITDA representa las ganancias en efectivo. El EBITDA es una buena medida para evaluar la rentabilidad, pero no el flujo de caja. El EBITDA también deja fuera el efectivo requerido para financiar el capital de trabajo y el reemplazo de equipo viejo, que puede ser significativo. Consecuentemente, el EBITDA puede ser usado como un truco contable para disfrazar las ganancias de una compañía. Al usar esta métrica, es clave que los inversionistas también se enfoquen en otras medidas de desempeño para asegurarse de que la compañía no está tratando de ocultar algo con el EBITDA.

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